4- Analysing and interpreting financial statements
1. 财务报表分析的目的 (Purpose of Financial Statement Analysis)
- 主要目的：解释企业当前的财务状况，并预测其未来发展趋势。(Main Purpose: Explain the current financial status of a business and predict its future trends.)
- 使用的工具：包括横向分析（Horizontal Analysis，不同时间点比较）、纵向分析（Vertical Analysis，报表各项目占总量的比例）和财务比率分析（Financial Ratio Analysis）。
2. 财务健康的关键方面 (Key Aspects of Financial Health)
- 包括：
- 盈利能力 (Profitability)：企业创造利润的能力。
- 资金运作效率 (Operational Efficiency)：资产的使用效率。
- 短期偿债能力 (Liquidity)：支付短期债务的能力。
- 长期偿债能力 (Solvency)：长期维持财务健康的能力。
-
投资者回报 (Investor Returns)：给予股东的回报。
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重要性：这些指标共同反映了企业的整体财务健康状况。
3. 盈利能力比率 (Profitability Ratios)
- 包括：
- 毛利率 (Gross Margin)：销售收入中剩余的利润比例。
- 营业利润率 (Operating Margin)：主营业务产生的利润比例。
- 净利率 (Net Margin)：净利润占销售总额的比例。
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净资产收益率 (Return on Equity, ROE)：股东权益的收益率。
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作用：衡量企业利润水平和效率，显示企业从销售和资产中获得利润的能力。
4. 运营效率比率 (Operational Efficiency Ratios)
- 包括：
- 库存周转率 (Inventory Turnover)：衡量库存使用效率。
- 应收账款周转率 (Accounts Receivable Turnover)：企业收回应收款项的速度。
-
总资产周转率 (Total Asset Turnover)：资产产生销售收入的效率。
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目的：评估企业资产管理效率，如快速销售库存和收回应收账款的能力。
5. 流动性比率 (Liquidity Ratios)
- 包括：
- 流动比率 (Current Ratio)：衡量短期偿债能力。
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速动比率 (Quick Ratio)：类似于流动比率，但排除了库存。
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评估：企业短期内偿还债务的能力。
6. 财务杠杆比率 (Financial Leverage Ratios)
- 包括：
- 资产负债率 (Debt-to-Assets Ratio)：企业资产中债务所占的比例。
-
利息保障倍数 (Interest Coverage Ratio)：衡量支付利息费用的能力。
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意义：衡量企业债务水平和偿债能力，以及利息支付能力。
7. 投资者比率 (Investor Ratios)
- 包括：
- 每股收益（EPS） (Earnings Per Share)：每股股票的盈利情况。
- 市盈率（P/E） (Price-to-Earnings Ratio)：股价与每股收益的比率。
- 每股股利 (Dividend Per Share)：每股支付的股利金额。
- 股利收益率 (Dividend Yield)：股利占股价的比例。
- 目的：提供投资者用来评估股票价值和回报的指标。
8. 比率分析的局限性 (Limitations of Ratio Analysis)
- 局限性：比率分析受到会计政策、市场条件、行业标准等多种因素的影响，因此分析时需要谨慎，并结合其他信息。